Amazon'un Bulut Geliri Yüzde 39 Arttı: Yapay Zekâ Harcamaları Nakit Akışını Baskılıyor

Amazon, 30 Eylül'de sona eren üçüncü çeyreğe ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin bulut bilişim hizmetlerini yürüten AWS birimi, satışlarını bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 39,3 artırarak son beş yılın en hızlı büyüme performansına ulaştı. Bir önceki çeyrekte yüzde 37 seviyesinde gerçekleşen bu oran, kurumsal bulut talebinin güçlendiğine işaret etse de şirketin genel finansal tablosundaki temkinli görünüm hisse senedi piyasalarında satış baskısı yarattı. Sonuçların duyurulmasının ardından Amazon hisseleri seans sonrası işlemlerde yüzde 6'nın üzerinde değer kaybetti.

Beklentilerin Gerisinde Kalan Kâr ve Gelir

Açıklanan finansal verilere göre Amazon, üç aylık dönemde toplam 201,94 milyar dolar net satış geliri elde etti. Bu rakam geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 180,17 milyar dolarlık gelirin üzerinde olsa da, FactSet analistlerinin 202,2 milyar dolarlık konsensüs beklentisinin gerisinde kaldı. Şirketin net kârı ise geçen yılki 21,19 milyar dolardan (hisse başına 1,95 dolar) 20,69 milyar dolara (hisse başına 1,89 dolar) geriledi. Analistler hisse başına 1,97 dolar kâr öngörüyordu. Şirketin faaliyet kârı ise 28,1 milyar dolara ulaşarak yüzde 13,9'luk rekor faaliyet marjı sağladı; bu kârın 17,8 milyar dolarlık kısmı doğrudan AWS biriminden geldi.

220 Milyar Dolarlık Yatırım ve Nakit Akışı Baskısı

Finansal tablodaki asıl dikkat çekici ayrışma nakit akışında görüldü. Şirket son 12 ayda operasyonel nakit akışını yüzde 29 artırarak 168,3 milyar dolara çıkarmasına rağmen, sermaye harcamalarının düşülmesiyle hesaplanan serbest nakit akışı 14,8 milyar dolar artıdan negatif 42,4 milyar dolar seviyesine geriledi. Bu keskin düşüşün arkasında, yapay zekâ sunucuları, robotik sistemler ve yarı iletken altyapısına yapılan devasa harcamalar yer alıyor. Şirket yönetimi, bu mali yıl için toplam sermaye harcaması tahminini 220 milyar dolar olarak korudu. Şubat ayında 200 milyar dolar olarak duyurulan bu plan, geçen yılki 128 milyar dolarlık toplam sermaye harcamasının belirgin şekilde üzerine çıkmış durumda. Bellek çiplerindeki maliyet artışı da bu harcama artışının temel nedenleri arasında gösterildi.

Dördüncü Çeyrek Tahmini ve Sektörel Görünüm

Amazon, tatil alışverişi sezonunu kapsayan dördüncü çeyrek için temkinli bir satış projeksiyonu sundu. Şirket, net satışların 240 milyar dolar ile 247 milyar dolar arasında gerçekleşmesini bekliyor. Bu aralık, yıllık bazda yüzde 12 ile yüzde 16 arasında bir artış anlamına gelse de, aralığın orta noktası analistlerin 244,16 milyar dolarlık beklentisinin altında kalıyor. Şirket ayrıca alışveriş sezonu için geçen yılki 250 bin seviyesinden 300 bin seviyesine çıkarılan mevsimlik işçi alımı planladığını bildirdi. Sektör genelinde Alphabet'in serbest nakit akışında yaşanan gerileme ve Intel'in veri merkezi talebine rağmen arz kısıtları yaşaması, teknoloji devlerinin yüksek yapay zekâ altyapı yatırımlarının getirilerine yönelik piyasa sorgulamalarını artırıyor.

Neden önemli?Yıllık 220 milyar dolara çıkan sermaye harcamaları serbest nakit akışını eksi 42,4 milyar dolara düşürürken, devasa yapay zekâ yatırımlarının bilançolardaki kısa vadeli kârlılık baskısını artırıyor.

Cevabı beklenen sorular

• Amazon'un 220 milyar dolarlik yapay zeka ve altyapi harcamalarinin onumuzdeki ceyreklerde serbest nakit akisina ne zaman arti yonde donecegi belirsizligini koruyor.
• Kapasite kisitlarinin dorduncu ceyrek tatil alisverisi donemindeki bulut ve perakende gelirlerini nasil etkileyecegi henuz bilinmiyor.